الأسهم خيارات الرئيس التنفيذي التعويض ،

دليل على الرئيس التنفيذي للتعويضات. من الصعب قراءة الأخبار التجارية دون أن تأتي عبر تقارير عن الرواتب والمكافآت، وحزم الخيارات الأسهم الممنوحة لرؤساء التنفيذيين للشركات المتداولة علنا ​​جعل الشعور الأرقام لتقييم كيفية الشركات تدفع أعلى النحاس إيسن t إيسي إيسي إس إكسكوتيف كومبنساتيون وركينغ فور ذي فورفورم إنفستورس فيما يلي بعض المبادئ التوجيهية لفحص برنامج تعويضات الشركة. ريسك و ريوارد كومباني، على الأقل من حيث المبدأ، في محاولة لاستخدام عقود التعويض لمواءمة الإجراءات التنفيذية مع نجاح الشركة. الفكرة هي أن أداء الرئيس التنفيذي يوفر قيمة للمنظمة دفع للأداء هو شعار معظم الشركات تستخدم عندما يحاولون شرح خطط التعويضات. في حين أن الجميع يمكن أن تدعم فكرة دفع للأداء، فإنه يعني أن المديرين التنفيذيين تأخذ على المديرين التنفيذيين للخطر ثروات يجب أن ترتفع والسقوط مع الشركات ثروات عندما كنت تبحث في برنامج تعويض الشركة s، انها ق التحقق من قيمتها لمعرفة مقدار حصة المديرين التنفيذيين لديهم في تسليم البضائع للمستثمرين دعونا نلقي نظرة على كيفية وضع أشكال مختلفة من التعويض مكافأة الرئيس التنفيذي في حالة الأداء ضعيف لمزيد من المعلومات حول هذا، تحقق من تقييم الرواتب التعويض الرواتب النقدية قاعدة في هذه الأيام، انها شائعة ل الرئيس التنفيذي لتلقي الرواتب الأساسية أكثر من مليون دولار وبعبارة أخرى، يحصل الرئيس التنفيذي على مكافأة رائعة عندما تقوم الشركة بشكل جيد، ولكن لا يزال يحصل على مكافأة عندما تقوم الشركة بشكل سيء من تلقاء نفسها، رواتب قاعدة كبيرة تقدم حافزا قليلا للمدراء التنفيذيين للعمل بجد البونوسيس كن حذرا حول المكافآت في كثير من الحالات، مكافأة السنوية ليست أكثر من الراتب الأساسي في تمويه الرئيس التنفيذي مع الراتب 1 مليون قد تتلقى أيضا 700،000 مكافأة إذا كان أي من هذه المكافأة، ويقول 500،000، لا تختلف مع الأداء، ثم الرئيس التنفيذي ل راتب حقيقي هو 1 5 مليون. البونوص التي تختلف مع الأداء هي مسألة أخرى من الصعب أن يجادل مع فكرة أن المديرين التنفيذيين الذين يعرفون انهم سوف يكافأ لأداء تميل إلى بيرفورم في مستوى أعلى من المدراء التنفيذيين لديهم حافز للعمل الجاد. يمكن قياس الأداء من قبل أي عدد من الأشياء، مثل الأرباح أو نمو الإيرادات، العائد على الأسهم أو ارتفاع سعر السهم ولكن استخدام تدابير بسيطة لتحديد الأجر المناسب للأداء يمكن أن يكون خادعا المقاييس المالية ومكاسب أسعار السهم السنوية ليست دائما مقياسا عادلة لمدى أداء السلطة التنفيذية لوظيفتها يمكن أن يعاقب المديرون التنفيذيون بشكل غير عادل على الأحداث لمرة واحدة والخيارات الصعبة التي قد تؤذي الأداء أو تسبب ردود فعل سلبية من السوق متابعة لمجلس الإدارة لخلق مجموعة متوازنة من التدابير للحكم على فعالية الرئيس التنفيذي معرفة المزيد عن الحكم على أداء الرئيس التنفيذي في تقييم الشركة إدارة الشركات خيارات الأسهم البوق خيارات الأسهم كوسيلة لربط المديرين التنفيذيين المصالح المالية مع المساهمين مصالح. ولكن الخيارات هي أبعد ما تكون عن الكمال في الواقع، مع الخيارات والمخاطر يمكن الحصول على منحرف سيئة عندما أسهم ترتفع في القيمة، يمكن للمديرين التنفيذيين جعل ثروة من الخيارات - ولكن عندما تقع، والمستثمرين تفقد في حين أن المديرين التنفيذيين ليست أسوأ حالا من ذي قبل في الواقع، تسمح بعض الشركات المديرين التنفيذيين مبادلة أسهم الخيار القديم للأسهم الجديدة، وبأسعار أقل عندما أسهم الشركة تنخفض في القيمة. ورسما لا يزال، لإبقاء سعر السهم يتحرك صعودا بحيث تبقى الخيارات في المال تشجع المديرين التنفيذيين للتركيز حصريا على الربع المقبل وتجاهل المساهمين على المدى الطويل المصالح يمكن خيارات حتى كبار المديرين لمعالجة الأرقام للتأكد من الأهداف على المدى القصير الأسهم التي لا تكاد تعزز الصلة بين المديرين التنفيذيين والمساهمين. الأسهم الملكية تقول الدراسات الأكاديمية أن ملكية الأسهم المشتركة هي أهم سائق الأداء لذلك، طريقة واحدة للمديرين التنفيذيين أن يكون حقا مصالحهم مرتبطة مع المساهمين هو لهم لامتلاك أسهم، وليس خيارات من الناحية المثالية، وهذا ينطوي على إعطاء مكافآت المديرين التنفيذيين على شرط أنهم يستخدمون المال لشراء أسهم تواجه كبار المديرين التنفيذيين التصرف أكثر مثل أصحاب عندما يكون لديهم حصة في الأعمال التجارية إذا كنت تتساءل عن الفرق في الأسهم، وتحقق من الأسهم أساسيات دروسنا. العثور على أرقام يمكنك العثور على مجموعة كاملة من المعلومات عن برنامج تعويض الشركة في شكلها التنظيمي إيداع ديف 14A، المودعة لدى الأوراق المالية و تقدم لجنة إكسهانج جداول موجزة للتعويضات عن الرئيس التنفيذي للشركة وغيرها من المديرين التنفيذيين الأعلى أجرا. عند تقييم الراتب الأساسي والمكافأة السنوية، يرغب المستثمرون في رؤية الشركات جائزة أكبر من التعويض كمكافأة بدلا من الراتب الأساسي يجب أن يقدم ديف 14A شرح كيف يتم تحديد المكافأة وما هو شكل المكافأة يأخذ، سواء النقدية، والخيارات، أو أسهم. يمكن الاطلاع على معلومات عن الرئيس التنفيذي لشركة الأسهم خيار الأسهم أيضا في الجداول ملخص يكشف النموذج وتيرة منح خيار الأسهم وكمية الجوائز تلقى من قبل المديرين التنفيذيين في السنة كما يكشف إعادة تسعير خيارات الأسهم. بيان الوكيل هو المكان الذي يمكنك تحديد موقع الأرقام على المديرين التنفيذيين مالكين مفيدة الملكية الفكرية في الشركة ولكن لا تتجاهل الجدول s الحاشية السفلية هناك سوف تجد كم من تلك أسهم السلطة التنفيذية تمتلك بالفعل وكم هي خيارات أونكسرسيسد مرة أخرى، انها مطمئنة لإيجاد المديرين التنفيذيين مع الكثير من ملكية الأسهم. الاستنتاج تقييم الرئيس التنفيذي والتعويض هو قليلا من الفن الأسود تفسير الأرقام إيسن صريحة بشكل رهيب كل نفس، انها ق قيمة للمستثمرين للحصول على شعور كيف برامج التعويض يمكن أن تخلق حوافز - أو مثبطات - لكبار المديرين للعمل في مصلحة المساهمين. الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن للولايات المتحدة أن تقترضه تم إنشاء سقف الدين بموجب قانون سندات الحرية الثاني. معدل الفائدة الذي تقدم به مؤسسة الإيداع الأموال المحفوظة في الاحتياطي الفدرالي إلى مؤسسة إيداع أخرى. 1 قياس إحصائي لتشتت عوائد لمؤشر الأمن أو السوق معين التقلب يمكن إما أن يقاس. نعمل الكونغرس الأمريكي مرت في عام 1933 كما القانون المصرفي، ث يحظر على البنوك التجارية من المشاركة في الاستثمار. المرتبات غير الزراعية يشير إلى أي وظيفة خارج المزارع والأسر الخاصة والقطاع غير الربحي مكتب الولايات المتحدة للعمل. الختصار العملة أو رمز العملة للروبية الهندية إنر، العملة من الهند الروبية هي تتكون من 1.CEO الدفع يرتبط أداء الشركة عن طريق خيارات الأسهم. وتتجاوز استجابة المدير التنفيذي لقيمة الشركة - أي النسبة المئوية للتغيير في التعويض عن السنة السابقة مقسوما على النسبة المئوية للتغير في قيمة الشركة - أكثر من ثلاثة أضعاف في الفترة من 1980 إلى 1994، حيث ارتفعت من 1 2 إلى 3 9 - استخدام خيارات الأسهم لتعويض المديرين التنفيذيين زاد الرئيس التنفيذي يدفع بشكل كبير ولكن التبرير أن المديرين التنفيذيين ومجالس الشركات في كثير من الأحيان تعطي لخيارات الأسهم السخية - التي تربط بشكل فعال الأجر إلى الأداء - وغالبا ما سخرت في وفي سنوات من البحث الأكاديمي والدراسة بعد الدراسة أظهرت علاقة ضئيلة بين تعويض الرئيس التنفيذي وأداء الشركات. في هل المديرين التنفيذيين مدفوعة حقا مثل البيروقراطيين نبر ورقة العمل رقم 6213، ومع ذلك، نبر زملاء أبحاث كلية بريان هول وجيفري ليبمان تشير إلى أن الأوقات قد تغيرت باستخدام البيانات من الشركات الأمريكية الكبيرة من 1980 إلى 1994، فإنها تظهر أن الرئيس التنفيذي دفع أصبح أكثر حساسية لأداء الشركات مما كانت عليه مرة واحدة وهم الائتمان خيارات الأسهم لهذا تش يظهر أنج. هال و ليبمان أنه عندما يقوم أحدهم بإعادة تقييم خيارات الأسهم والأوراق المالية، يدفع الرئيس التنفيذي غالبا ما يتغير بملايين الدولارات فقط للتغيرات المتواضعة في أداء الشركة وعلاوة على ذلك، فإنهم يقدرون أن استجابة تعويض الرئيس التنفيذي لقيمة الشركة - أن هي النسبة المئوية للتغيير في التعويضات عن السنة السابقة مقسومة على النسبة المئوية للتغير في قيمة الشركة - أكثر من ثلاثة أضعاف في الفترة من 1980 إلى 1994، وترتفع من 1 2 إلى 3 9 مرونة المرتب زائد علاوة مع الأسهم والخيارات استبعاد إلى فإن القيمة الثابتة كانت أقل بكثير، على الرغم من أنها زادت من 0 13 في أوائل الثمانينات إلى 0 24 في أواخر الثمانينيات وأوائل التسعينيات من القرن العشرين، تقول هول و ليبمان إن حساسيات الأداء مقابل التغيرات في المرتبات والمكافآت تغمرها الحساسية الناتجة من خلال التغيرات في قيمة الأسهم وخيارات الأسهم. في الفترة من 1982 إلى 1994، ارتفعت الأجور الرئيس التنفيذي بشكل حاد - زيادة حقيقية متوسطة بنسبة 120 في المئة - تفوق متوسط ​​العمال الذين كان لديهم زيادة حقيقية بنحو 7 في المئة وحتى مجموعات أخرى من الأميركيين ذوي الأجور العالية فقط الرياضيين المحترفين فعلت بشكل أفضل ولكن الزيادة الكبيرة في وسيط الرئيس التنفيذي يدفع أقنعة خطر كبير، من سنة إلى أخرى الاختلافات في الأجور على سبيل المثال، في عام 1994، وهي سنة متواضعة لسوق الأوراق المالية، ما يقرب من ربع من المديرين التنفيذيين في المسح فقدت فعلا المال كما انخفضت قيمة حيازات أسهم الشركة. Hall و ليبمان لا يدعيون أن الحساسية الحالية للدفع إلى الأداء مرتفعة بما فيه الكفاية كما أنهم يشيرون إلى أن خيارات الأسهم في كثير من الأحيان مكافأة أو معاقبة الرئيس التنفيذي لمكاسب أو خسائر على مستوى السوق أو على مستوى الصناعة، بدلا من أداء شركة الرئيس التنفيذي بالنسبة للشركات الأخرى ولكنهم يقولون إن نتائجنا تتناقض مع الادعاء بأن عقود الرئيس التنفيذي غير فعالة إلى حد بعيد لأنه لا يوجد ارتباط بين الأداء و pay. The ديجيست ليست حقوق الطبع والنشر، ويمكن استنساخها بحرية مع إسناد المناسب من المصدر. يجب تعويض الموظفين مع خيارات الأسهم. في النقاش حول ما إذا كان أو لم يكن الخيارات هي شكل من أشكال التعويض، وكثير من استخدام المصطلحات والمفاهيم الباطنية دون تقديم تعريفات مفيدة أو منظور تاريخي سوف تحاول هذه المقالة لتزويد المستثمرين بالتعاريف الرئيسية ومنظور تاريخي على خصائص الخيارات لقراءة حول النقاش حول النفقات، انظر الجدل أكثر من خيار Expensing. Definitions قبل أن نصل إلى الخير، السيئة والقبيحة، ونحن بحاجة إلى فهم بعض التعاريف الرئيسية. الخيارات يتم تعريف الخيار على أنه القدرة المناسبة، ولكن ليس الالتزام، لشراء أو بيع أسهم الشركات جائزة أو خيارات منح لموظفيها تسمح هذه للموظفين الحق في شراء أسهم الشركة بسعر محدد يعرف أيضا باسم سعر الإضراب أو سعر الجائزة في غضون فترة معينة من الزمن عادة عدة سنوات سعر الإضراب هو عادة، ولكن ليس دائما، مجموعة بالقرب من سعر السوق من الأسهم في اليوم الذي يتم منح الخيار على سبيل المثال، يمكن أن ميكروسوفت منح الموظفين خيار لشراء عدد محدد من الأسهم بواقع 50 للسهم الواحد نانوغرام أن 50 هو سعر السوق من الأسهم في تاريخ منح الخيار في غضون فترة ثلاث سنوات ويكتسب الخيارات المشار إليها أيضا على أنها تعود على فترة من الزمن. مناقشة التقييم القيمة الجوهرية أو القيمة العادلة العلاج كيفية قيمة خيارات ليست موضوعا جديدا، ولكن مسألة منذ عقود من الزمن أصبح موضوعا رئيسيا بفضل تحطم دوتكوم في أبسط أشكاله، يركز النقاش حول ما إذا كان سيتم تقييم الخيارات جوهريا أو بالقيمة العادلة. 1 القيمة الجوهرية القيمة الجوهرية هي الفرق بين سعر السوق الحالي للسهم وممارسة أو سعر الإضراب على سبيل المثال، إذا كان سعر السوق الحالي ميكروسوفت هو 50 و سعر الإضراب الخيار هو 40، والقيمة الجوهرية هي 10 ثم يتم تسديد القيمة الجوهرية خلال فترة الاستحقاق .2 القیمة العادلة وفقا ل فاسب 123، یتم تقییم الخیارات في تاریخ المنح باستخدام نموذج تسعیر الخیار لم یتم تحدید نموذج معین، ولکن الأکثر استخداما ھو نموذج بلاك سكولز القیمة العادلة، کما ھو محدد يتم إدراجها في بيان الدخل خلال فترة الاستحقاق لمعرفة المزيد من إسو باستخدام نموذج بلاك سكولز. كان ينظر إلى خيارات منح الموظفين جيدة على أنها شيء جيد لأنه محاذا نظريا مصالح الموظفين عادة كبار المديرين التنفيذيين مع المساهمين العاديين كانت النظرية أنه إذا كان جزء مادي من راتب الرئيس التنفيذي في شكل خيارات، فإنه سيتم تحريضه لإدارة الشركة بشكل جيد، مما أدى إلى ارتفاع سعر السهم على مدى فترة طويلة على المدى الطويل من شأن ارتفاع سعر السهم أن يفيد كل من المديرين التنفيذيين والمساهمين العاديين هذا هو على النقيض من برنامج التعويض التقليدي، الذي يقوم على تلبية أهداف الأداء الفصلية، ولكن هذه قد لا تكون في مصلحة المساهمين المساهمين على سبيل المثال، الرئيس التنفيذي الذي يمكن الحصول على مكافأة نقدية على أساس نمو الأرباح قد تحرض لتأخير إنفاق المال على التسويق أو البحث والتطوير المشاريع القيام بذلك سوف تفي قصيرة إرم أهداف على حساب الشركة على المدى الطويل إمكانات النمو. من المفترض خيارات إبقاء المديرين التنفيذيين عيون على المدى الطويل منذ الفائدة المحتملة ارتفاع أسعار الأسهم سوف تزيد مع مرور الوقت أيضا، تتطلب برامج الخيارات فترة الاستحقاق عموما عدة سنوات قبل أن يتمكن الموظف من ممارسة الخيارات فعليا. سيء لسببين رئيسيين، ما هو جيد من الناحية النظرية انتهى الأمر سيئة في الممارسة الأولى، استمر المديرين التنفيذيين للتركيز في المقام الأول على الأداء الفصلي بدلا من على المدى الطويل لأنها سمح لهم ببيع الأسهم بعد ممارسة الخيارات ركز المديرون التنفيذيون على الأهداف الفصلية من أجل تلبية توقعات وول ستريت هذا من شأنه أن يعزز سعر السهم ويولد المزيد من الأرباح للمديرين التنفيذيين على بيعها اللاحق من الأسهم. ويكمن الحل الوحيد للشركات في تعديل خطط خياراتها بحيث یتعین علی الموظفین الاحتفاظ بالأسھم لمدة سنة أو سنتین بعد ممارسة الخیارات من شأن ذلك أن یعزز من المدى الطویل لأن الإدارة لن يسمح لها ببيع الأسهم بعد فترة وجيزة من ممارسة الخيارات. والسبب الثاني هو أن الخيارات سيئة هي أن قوانين الضرائب سمحت للإدارة بإدارة الأرباح عن طريق زيادة استخدام الخيارات بدلا من الأجور النقدية على سبيل المثال، إذا فكرت الشركة أنه لا يمكن الحفاظ على معدل نمو ربحية السهم بسبب انخفاض الطلب على منتجاتها، يمكن للإدارة تنفيذ برنامج جائزة خيار جديد للموظفين التي من شأنها أن تقلل من النمو في الأجور النقدية يمكن الحفاظ على نمو ربحية السهم ثم استقر سعر السهم كما تخفيض في سغ مصروفات يعوض الانخفاض المتوقع في الإيرادات. ذي أوجلي أوبتيون إساءة الاستخدام له ثلاثة آثار سلبية كبيرة. 1 المكافآت المتضخمة التي تقدمها المجالس الخفية إلى المديرين التنفيذيين غير فعالين خلال أوقات الازدهار، زادت جوائز الخيار بشكل مفرط، أكثر من ذلك بالنسبة للرئيس التنفيذي على مستوى C، كفو، كو الخ التنفيذيين بعد انفجار فقاعة، والموظفين، تغويها الوعد من ثروات حزمة الخيار، وجدت أنها كانت تعمل من أجل أي شيء كما شركاتهم فول ديد منح أعضاء مجالس الإدارة بشكل كبير كل حزم الخيارات الضخمة الأخرى التي لم تمنع التقليب، وفي كثير من الحالات، سمحوا للمديرين التنفيذيين بممارسة وبيع الأسهم بأقل من القيود المفروضة على الموظفين ذوي المستوى الأدنى إذا كانت جوائز الخيار تتماشى حقا مع المصالح من الإدارة للمساهمين العاديين لماذا فقد المساهم المشترك الملايين في حين أن المديرين التنفيذيين جيبوا الملايين. 2 خيارات إعادة التسعير المكافآت الأداء الضعيف على حساب المساهمين العاديين هناك ممارسة متزايدة من خيارات إعادة التسعير التي هي من أصل المال أيضا والمعروفة باسم تحت الماء من أجل إبقاء الموظفين في الغالب الرؤساء التنفيذيين من مغادرة ولكن يجب إعادة تسعير الجوائز انخفاض سعر السهم يشير إلى فشل الإدارة إعادة التسعير هو مجرد وسيلة أخرى لقول بيغونيس، وهو غير عادل إلى حد ما للمساهم المشترك، الذي اشترى و استثماراتهم الذين سوف يعيدون تقييم أسهم المساهمين. 3 الزيادات في مخاطر التخفيف مع إصدار المزيد والمزيد من الخيارات وقد أدى الاستخدام المفرط للخيارات إلى زيادة مخاطر التخفيف بالنسبة للمساهمين من غير الموظفين. مخاطر تخفيف المخاطر تتخذ عدة أشكال. تخفيف إيبس من الزيادة في الأسهم القائمة - كما يتم ممارسة الخيارات، وزيادة عدد الأسهم القائمة، مما يقلل من ربحية السهم تحاول بعض الشركات لمنع التخفيف مع برنامج إعادة شراء الأسهم التي تحافظ على عدد مستقر نسبيا من الأسهم المتداولة علنا. العوائد خفضت من خلال زيادة الفائدة الفائدة - إذا كانت الشركة تحتاج إلى اقتراض المال لتمويل إعادة شراء الأسهم سوف ترتفع نفقات الفائدة، والحد من صافي الدخل و EPS. Management تخفيف - إدارة تنفق المزيد من الوقت في محاولة لتحقيق أقصى قدر من دفع تعويضات الخيار وتمويل برامج إعادة شراء الأسهم من إدارة الأعمال لمعرفة المزيد، تحقق من إوس و Diluation. The الخط السفلي خيارات هي وسيلة لمواءمة مصالح الموظفين مع تلك من غير المشتركة ، ولكن هذا لا يحدث إلا إذا تم تنظيم الخطط بحيث يتم القضاء على التقليب وأن الصورة قواعد آمي حول الاستحقاق وبيع الأسهم ذات الصلة الخيار تنطبق على كل موظف، سواء C - مستوى أو بواب. النقاش حول ما هو أفضل وسيلة لحساب الخيارات من المرجح أن تكون طويلة ومملة واحد ولكن هنا هو بديل بسيط إذا يمكن للشركات خصم الخيارات لأغراض الضرائب، يجب خصم نفس المبلغ على بيان الدخل التحدي هو تحديد ما هي قيمة للاستخدام من خلال الاعتقاد في كيس تبقي عليه بسيط، مبدأ غبي، قيمة الخيار في سعر الإضراب بلاك سكولز نموذج تسعير الخيارات هو ممارسة أكاديمية جيدة التي تعمل بشكل أفضل للخيارات المتداولة من خيارات الأسهم سعر الإضراب هو التزام معروف القيمة المجهولة أعلى من ذلك السعر الثابت هي خارجة عن سيطرة الشركة وبالتالي فهي ميزانية خارج الميزانية يمكن أن يتم رسملة هذا الالتزام في الميزانية العمومية. إن مفهوم الميزانية العمومية يكتسب الآن بعض الاهتمام وقد يثبت أنه أفضل بديل لأنه يعكس ناتور (ه) من الالتزام التزاما مع تجنب تأثير العائد على السهم هذا النوع من الإفصاح سيسمح للمستثمرين أيضا إذا كانوا يرغبون في القيام بحساب شكلي لمعرفة التأثير على إبس. لمعرفة المزيد، انظر مخاطر خيارات النسخ الخلفي التكلفة الحقيقية لخيارات الأسهم ونهج جديد إلى حقوق الملكية التعويض. الحد الأقصى للمبلغ من الأموال التي يمكن للولايات المتحدة الاقتراض تم إنشاء سقف الديون بموجب قانون السندات الحرية الثانية. سعر الفائدة في التي تقوم مؤسسة الإيداع بإقراض الأموال التي يحتفظ بها في مجلس الاحتياطي الاتحادي إلى مؤسسة إيداع أخرى (1). مقياس إحصائي لتشتت العائدات لمؤشر معين للأمن أو السوق يمكن قياس التقلب. وقد تصرف الكونغرس الأمريكي في عام 1933 بوصفه قانون المصارف ، الذي يحظر على البنوك التجارية من المشاركة في الاستثمار. تشير الرواتب غير الزراعية إلى أي وظيفة خارج المزارع والأسر الخاصة والقطاع غير الربحي مكتب الولايات المتحدة للعمل. الختصار العملة أو رمز العملة للروبية الهندية إنر، العملة من الهند ذي روبية تتكون من 1.